今年這三重挑戰疊加效應和綜合性影響不能忽視鳳凰網財經訊 1月7日，交通銀行(行情601328,診股)首席經濟學家連平在2018中國首席經濟學家論壇發表主題為《審慎應對多重國際挑戰》的演講連平表示，美聯儲加息縮表、301調查啟動、減稅對中國經濟帶來一定壓力，主要在三個方面：一是貿易領域可能會在未來一段時間形成摩擦；二是資本流動帶來的壓力；三是貨幣貶值方面的壓力連平稱，對于這三重挑戰帶來的疊加效應和綜合性的影響不能加以忽視，這之間相互也有影響。本來我的發言時間不在這個時間段，臨時做了一個調整，現在看看昨天一天會上討論的有關國際經濟方面的話題還是挺多的，在今天一開始的時候做一個演講，我想大概是今天的走下來的一塊磚頭，今天后面討論的大部分都是國內的經濟戰略體制改革管理的問題十九大提出中國進入了一個新時代，這個新時代基本矛盾非常清晰，新時代怎么走，總體的基調已經非常清晰，要從高增長走向高質量的發展。但是，在2018年之后整個國際經濟的環境會是一個什么樣的環境，我覺得這個對于我們來說也是非常重要的方面，因為中國畢竟是一個大國，而且是一個開放程度不低的發展中的大國。因此國際經濟環境在未來一段時間的走勢對于中國經濟未來的路走的好不好，輕松不輕松，能不能如期達到我們的目標，國際經濟環境這個因素是不可忽視的昨天很多專家也都討論了，許多問題都已經談到了，我想挺好，我在這里有一些具體的問題不展開了。我主要想說一點我對多重國際經濟挑戰在未來一個時期對中國經濟可能帶來的影響，我們怎么來應對，說一點看法供大家參考。我覺得2018年來看的話，世界經濟總體來看是有喜有憂。喜的是經濟復蘇，發達國家整體來看美國、歐盟總體運行的情況是朝好的方向走，當然個別的，比如說日本不如人意，但是畢竟對全球影響最大的還是美國和歐盟這兩個發達經濟體，再加上中國。所以世界經濟整體性的復蘇在2018年我認為這個趨勢還繼續會延續，可能在某些方面來看表現還會好于2017年。但是，2018年的挑戰，主要是對中國所形成的挑戰，我覺得是不能忽視的。主要是三個方面，昨天很多專家討論中也都提到了第一，美聯儲加息縮表。第二，啟動三零一調查。IT故事會之IT要聞速讀2月26日，第三減稅。這三件事情是三大挑戰，可能減稅對中國資本流動率的影響，或者說負面影響可能是比較溫和的，帶來的壓力可能是比較溫和的，程度上有各種不同的看法，但是總的來說這些影響肯定是客觀存在，是毫無疑問的，隨著未來的經濟運行以及實施政策的力度，各方面因素的影響會逐漸的。這三方面的挑戰我們梳理一下，空間上看貿易領域、投資領域、金融領域都涉及到了，從時間上來看，這三個方面的影響有短期的，也有中期的，也長期的，都存在。比如說縮表和加息，更多的影響是短中期的影響，公司宣傳片拍攝它的領域主要是在金融投資的領域，而減稅所帶來的影響，影視視頻制作它的長期中期的影響多一點，更多是在直接投資這個領域從這三個方面的挑戰，對中國所帶來的壓力來看，我想無非也是主要的三個方面第一個，在貿易領域中間可能會在未來一段時間形成摩擦，美國主動挑起貿易戰，對中國進行所謂的制裁，估計主要的手段可能不是匯率，主要還是通過反傾銷、反補貼等非關稅壁壘的方式進行制裁，帶來的一定力度的貿易戰的可能性是不能排除的。我們看2017年中國經濟表現不錯，其中很重要的因素，或者說所有重要的拉動經濟增長的因素中間，最為亮點的因素就是這一年出口所帶來的貢獻，普遍認為是最大的方面，就是表現最好的一個方面，相比2016年和2015年來說。在未來在貿易領域當中形成摩擦，有貿易戰，一定程度一定范圍的貿易戰進行的話，毫無疑問對中國未來的出口會有壓力的。這方面也有研究成果，可能比較樂觀的研究是一定貿易戰對中國GDP放緩帶來的壓力，比較樂觀的估計可能不會少于0.2個百分點，這個對于我們來說還是會有影響的。因為我們畢竟這個階段以來我們觀察中國經濟季度的GDP的運行，最近一年多以來基本上是上下波動不超過0.1個百分點，說明了運行是在偏穩，但是偏穩中間如果有不確定因素加入的話，帶來的波動可能大一些，所以這是我們需要引起關注的第二，資本流動帶來的壓力。無論是減稅也好，加息縮表所帶來的金融和直接投資領域當中對資本流動都會帶來一些影響，這是毫無疑問的。在這個方面發達國家在過去已經有過許多的經驗我們可以觀察到，發展中國家在這方面的教訓非常多，尤其是在加息縮表這個長期的貨幣政策收緊的過程中間，發展中國家經常會在這個過程中間會落馬，主要的問題就是帶來資本加快流出，本幣迅速貶值，這種現象我們不得不防第三，貨幣貶值方面的壓力，和資本流動結合在一起，往往是一個問題的兩方面。對于這樣一系列的挑戰，在未來逐漸展開，因為可以說縮表和加息同時進行，在2018年可能比較明顯會體現出來。而三零一調查結束可能就在2018年第一季度和第二季度，企業宣傳片制作完了以后有一個結果，最終看美國政府怎么采取措施對中國進行制裁，所以也是在2018年會反映出來。減稅毫無疑問可能就在最近這幾天，特朗普就簽署了，開始向前推進。這些影響對2018年短期來看一定會帶來市場的波動，同時中長期來看這個影響逐漸推進我個人的看法對于這三重挑戰帶來的疊加效應和綜合性的影響不能加以忽視，這之間相互也有影響。比如說貿易順差減少，GDP放緩有壓力，也會對資本流出和貨幣貶值帶來壓力，我們也已經經歷過。2014年、2015年、2016年，當時貶值幅度比較大，資本流出壓力比較大，一個重要的背景就是經濟持續出現了較為明顯的放緩，這是一個方面。但是反過來，持續是凈流出的話，對將來的出口會帶來壓力。我們改革開放以后引進了大量的外商直接投資，之后就成為中國出口主要的方面，未來這方面的投資增速放緩的話，毫無疑問出口也會受到影響，未來的經濟增長也會因為出口的因素受到影響，這也是需要加以關注的我的感覺，我覺得2018年以后我們特別應該要重視外部環境重大的變化。這里就有一個問題，這三個方面的壓力同時在2018年展開，這是偶然的嗎？偶然正好碰到一塊了嗎？之所以在2018年出現這種狀況，尤其是三零一調查和減稅這些舉措推出，正好碰上貨幣政策收緊，我覺得這絕不是偶然的。最近一個階段以來，好幾年，國內都在津津樂道的談什么時候趕上美國，講這個GDP。一般的估計十年上下，慢一年十年多一點，快一點十年不到。美國、中國作為世界大國的地位要移位了，對我們來說是充滿信心的一件事情，是我們未來發展趨勢性的目標。但是美國會怎么想？我想很清楚，作為一個大國當世界老大已經當了一百年了，現在它的位置要讓出來了，你說它是一個什么樣的感覺，所以現在出現的這些變化，往后看這是特朗普一手導演的。一部動畫片的動畫制作流程。在特朗普本身當選來看，它是整個社會民眾的一個民意的反映，至少一半以上的選民有這樣的想法，因為他在施政時候的綱領說的非常清楚，美國要再次強大，美國的制造業、貿易，赤字要減少，制造業要得到發展等等，無非就是美國要再次強大，這個話說的很明白就是這個位置還要坐著，不讓，這個背景我覺得非常清晰在這點上，商人當了總統，我們通常現在對他的分析看法，在任何問題上似乎他都帶上一個商業利益的烙印，但其實不然。我認為在中美關系這個問題上，中美經濟的問題上，恐怕僅僅給他更多的商業利益還滿足不了他的需求，他的需求遠不止于更多的獲得一些商業的利益。在過去我們看到了許多例子，兩個最典型的例子。第一，美蘇軍備競賽，蘇聯最終垮。美國和日本，日本有一度GDP已經達到了美國的四分之三，比我們現在的比例還要高，再努力一把也就差不多了，所以有的日本經濟學家在當時就提出，阿岡看電影周潤發到底有沒有騙姨媽的錢，日元還可以進一步升值。再有一個階段的升值，美國和日本的GDP規模那就是平起平坐了。結果，還是在美國是設置的陷阱以及壓力下，歷史上最重要的 30 臺數碼相機，最后從高速增長中間掉下馬來，這些歷史的教訓我們不能不謹記。當前的環境下我們還要更多看到問題，對我們的壓力，對我們的挑戰，是不可掉以輕心。戰略上藐視敵人，戰術上要重視敵人，這個話現在用到中美之間博弈的背景來看顯然是不合適的，我認為戰略上應該重視，戰術上應該要審慎，不光是重視，還需要在我們一系列的舉措方面審慎。在未來所面對的外部環境，主要是來自于美國這一些有針對性而且有相當破壞性的舉措，我們需要非常認真的對待，而且這種壓力可能在過去改革開放到現在為止40年來沒有遇到過，可能我孤陋寡聞，憑我的經驗回過去看，四十年來有哪一年是這些幾個重大的挑戰擺在中國面前所以在未來的五年和十年，我們國內方針路線非常清晰，但是在國際環境對我們來說可能在未來一段時間所遇到的嚴峻挑戰的這種嚴峻的程度，要比過去來的更加慎重，這點來說在未來是需要審慎的加以應對的。有關具體的應對措施我考慮了這樣幾個方面，第一，在貿易問題上，恐怕我們未來還是要立足于，如果將談放在第一位的話，可能美國是不會有休止的，它的要求肯定是非常高。我們回過去想想2017年，中美之間的經濟對話，從來沒有過無功而返，沒有在任何問題上有突破，其實就是美方什么事都不跟你談，它在為未來的三零一調查的啟動，對中國發動制裁創造條件。美國方面認為中國還是一個非市場經濟的國家，你看看它六條標準，認為你六個方面不符合，這六個標準從它的角度把握的話，不要說未來五年，未來十年恐怕都很難成為它認為的市場經濟國家。目的只有一個，那就是不給你任何機會，對你保持強大的壓力，然后從中間不僅要獲得好處，而且要使得你在這中間受到損失，要垮下去，這個思路是非常清晰的。我們看這段時間以來這些舉措背后的，我認為接下來在2018年貿易方面的貿易戰開打的可能性還是有的，如果你多給它一些商業利益，讓它添飽肚子，那還好辦，但是目前顯然不是這樣。它來訪問，我們也給了大單，但是沒有任何在這些問題上有松動，我估計接下來它想干什么還是照樣干，所以在貿易問題上面我們還是要做好準備，做好開打的準備，但是我們要控制住這個力度，不要程度過高，避免出現全面的貿易戰，我認為美國也打不起全面的貿易戰，因為畢竟中美之間經濟貿易關系是非常緊密，對它來說也承受不了有一定規模的損失第二，我們在稅制改革方面要借助這個機會大力度向前推進。重要的是稅制改革，我們現在太多的還是間接稅，我們要將它合并減少，更多推出直接稅，直接稅的項目要更多開展。另外要創新推出新的稅種，房地產稅、財產稅等等，中國的經濟結構發生了很大的變化，但是我們的稅制結構和稅種還是在過去經濟結構條件下形成的，所以是很不匹配的，該征的許多稅沒有收，不該征的還在征。比如說個人所得稅起征點還是偏低了，這一類相對來說涉及到廣大低收入群體的稅收起征點我覺得適當提高是應該的，該征的是那些具有中高收入，尤其是暴富的階層，這個我認為稅收應該要盡快跟上去。還有在減稅降費方面，我認為還是有空間的，降費昨天很多條件。還有減稅方面也有空間，通常這個問題我們中國的專家認為中國的財政狀況已經法國更多的能力來承擔，我覺得我們還要看到中國的財政資源其實還是很豐沛的，中國國家有相當多的財政資源是在國有的金融機構，在國有企業，從中央來看有央企，地方上有許多地方的國企，我們政府在這個中間有相當比例的空間。金融機構來說，我們有些大型的金融機構，無論是財政部還是匯金公司，還是中投公司，各方面綜合看，從國家這個口子出去的所擁有的比例還太高，70%以上都有，難道我們保持絕對的控股需要這么高的比例嗎？不需要，完全不需要，可以在未來逐漸將這個國有股權的比例降下來，從70%、60%降到51%，這方面釋放的資金空間還是比較大。還有一批股份制商業銀行，還有很多城市商業銀行，其實有很多中小銀行政府不必在中間再持有股份，應該是逐漸的市場化、民營化。這中間釋放的資金規模我在兩三年前就測算過，提了一些報告，其實空間是很大的，每年釋放千億級的資金是沒有問題的，中國經濟發展到今天，未來這一博是十分關鍵的，最重要的最緊要的時候需要花這筆錢，我認為可以通過改革，現在正在推進的就是混合所有制的改革，將中央政府，地方政府所持有的股權降下來，把這些資金拿出來用到現在國家正需要的地方去，那就是減稅降費，更好的使得我們的企業經營的環境得到更好的改善第三，資本和金融賬戶的管理，在未來還是要非常冷靜和清醒。中國一句成語成也蕭何，敗也蕭何。我們看看最近這些年匯率有了劇烈的波動，2015年一直到2016年，波動比較大，2017年又出現升值，貶值的時候和它相伴的現象就是資本流動，很明顯的流。