金價(jià)油價(jià)回落繼續(xù)看多總體策略2018年已經(jīng)過(guò)去20個(gè)交易日，從這20多天市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，與2017年并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，依然是沿著2017年的思路在演繹和發(fā)展。但2018年以來(lái)又出現(xiàn)一些新的情況值得大家重視：第一，市場(chǎng)上有增量資金入市；第二，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有明顯提高。我（二鳥(niǎo)說(shuō)）天天與投資者交流，從我這里就能管中窺豹。有的是從房產(chǎn)投資上撤下來(lái)的，有的原來(lái)是做P2P和理財(cái)?shù)模€有的是因股票虧損改投基金的。一批已經(jīng)顯示出強(qiáng)大發(fā)展后勁的企業(yè)，登陸資本市場(chǎng)，為后續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力；例如，360科技通過(guò)江南嘉捷實(shí)現(xiàn)重組上市，帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)體系自主可控，夯實(shí)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)的堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)，成為滬市“新藍(lán)籌”行動(dòng)的標(biāo)志性事件”。這是自有股市以來(lái)，交易所第一次為一家企業(yè)站臺(tái)，而且定位非常高，MINI 把它拍成了一部真實(shí)的電影，直接上升到了國(guó)家地步：“帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)體系自主可控，夯實(shí)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)的堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)”，這似乎已經(jīng)超出了交易所的職責(zé)范疇。專訪更露骨更火爆的王牌特工2主創(chuàng)們但各位股民朋友周末好！我是盤之感，月有陰晴圓缺，股市也有漲有跌，K線有陰有陽(yáng)。無(wú)論漲跌震蕩，都要不以物喜不以己悲。第一步：轉(zhuǎn)換思維，抓大盤股；放中小創(chuàng)。2017年家電、釀酒等白馬股均走出巨陽(yáng)年線！而創(chuàng)業(yè)板則慘淡收陰；采取價(jià)值投資策略的人，收獲頗豐。今年龍頭公司的估值溢價(jià)率吸引機(jī)構(gòu)資金大力布局，基金經(jīng)理對(duì)龍頭公司的熱愛(ài)正從傳統(tǒng)白馬龍頭擴(kuò)散到新興白馬龍頭。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者選股的標(biāo)準(zhǔn)只是龍頭與非龍頭，主板與創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)格轉(zhuǎn)換也因此變成偽命題。 黑馬股的便宜是一種陷阱 只有龍頭才是最可靠和最有彈性的品種，正成為當(dāng)前公私募基金的一種共識(shí)。 在前海開(kāi)源基金公司的大會(huì)議室，該基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍見(jiàn)到記者后第一句話就是：“我的觀點(diǎn)沒(méi)有變，只有龍頭才能賺錢，以大為美。” “我不明白為什么很多投資者的觀念還是沒(méi)有調(diào)整過(guò)來(lái)。”楊德龍?zhí)寡裕芏嗤顿Y者重倉(cāng)買入市盈率50倍這幾天，全國(guó)地質(zhì)調(diào)查工作會(huì)議召開(kāi)，明確表示要在2018年加快推進(jìn)我國(guó)可燃冰產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。這一好消息在股市反應(yīng)相當(dāng)直接，來(lái)看一只可燃冰概念股——潛能恒信最近的走勢(shì)：（潛能恒信 300191）23日之前，潛能恒信都處于下行階段，會(huì)議召開(kāi)當(dāng)天就翻紅，24日，經(jīng)過(guò)一天發(fā)酵，公司宣傳片拍攝潛能恒信高開(kāi)高走，量?jī)r(jià)齊升。會(huì)議消息能夠給股價(jià)帶來(lái)這樣直接、快速的刺激，得益于我們對(duì)環(huán)保問(wèn)題越來(lái)越多的關(guān)注和重視。身在中國(guó)，我們能夠親身感覺(jué)到，環(huán)保越來(lái)越成為我們關(guān)心的話題，比如藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、柴靜的《穹頂之下》、水十條、2+26城市限產(chǎn)限樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌之后連續(xù)第二天跌停，報(bào)12.42元，逾800萬(wàn)手封單封死跌停板。目前，樂(lè)視網(wǎng)市值跌至495.5億元，監(jiān)控?cái)z像頭怎么安裝 監(jiān)控系統(tǒng)安裝方法詳解相比較復(fù)盤前已經(jīng)下跌超過(guò)百億元。多家公募此前已三輪下調(diào)樂(lè)視網(wǎng)估值，最低降至3.9元/股，即13個(gè)跌停板。詭異的是，下跌空間如此大的情況下竟然有人接盤，數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視網(wǎng)昨日成交3351萬(wàn)，今日有所萎縮也成交了995萬(wàn)。到底誰(shuí)在賣，誰(shuí)在買呢？大戶先撤 小散墊后可能對(duì)于很多樂(lè)視的小股東而言，最不愿意看到這句話，但是在大資金面前，小散戶不得不低頭。樂(lè)視網(wǎng)近兩日均有逾百億資金掛跌停價(jià)排隊(duì)等賣出，而周五行情比較冷淡，超跌反彈居多，沒(méi)有特別的主線。妖氣股千山藥機(jī)、宣亞國(guó)際、藍(lán)曉科技、藍(lán)色光標(biāo)等，其它比較零散。個(gè)股：千山藥機(jī)、宣亞國(guó)際、藍(lán)曉科技、藍(lán)色光標(biāo)、永吉股份、張家港行等千山藥機(jī)：周四地天板，周五連板，總的來(lái)說(shuō)已經(jīng)三連板，加上上方籌碼斷層，妖股形態(tài)已成。周四低吸主封的佛山大佬等都不貪，周五出貨。主力是偏出貨的，但人氣高，有資金接力，企業(yè)宣傳片制作合力封板，拋壓不算大。周一繼續(xù)看承接。藍(lán)色光標(biāo)：周五早上競(jìng)價(jià)就差不多看出了，7個(gè)多點(diǎn)，資金選它做反包的龍頭，開(kāi)盤低吸它具備確定性，像匯金科技這種競(jìng)價(jià)就被拋棄了，本首席已數(shù)次強(qiáng)調(diào)大盤已進(jìn)入振蕩筑頂?shù)碾A段。在昨天的文章中本首席指出：“正是因?yàn)橹髁槿氲氖菣?quán)重股，不容易退出，所以可能會(huì)以橫盤振蕩一段時(shí)間的方式來(lái)構(gòu)筑一個(gè)階段性的頂部。在這個(gè)過(guò)程中還會(huì)不斷地嘗試沖高誘多一下再回落，到后面重心會(huì)緩慢地降低”。今天大盤沖高回落收出了一根中陰線，正式進(jìn)入了調(diào)整。今天還嘗試沖高誘多了一下創(chuàng)出了新高再回落，與本首席昨天的預(yù)判一致。這五個(gè)交易日基本呈一個(gè)橫盤振蕩的格局，但是重心在緩慢地下移，與本首席前面的預(yù)判一致。本首席認(rèn)為大盤已進(jìn)入調(diào)整階段，但是調(diào)整不會(huì)一蹴而就，先要在高滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄”。熱門基金點(diǎn)評(píng)寫(xiě)到現(xiàn)在已經(jīng)一年了，淘盡無(wú)數(shù)英雄，帶大家認(rèn)識(shí)了很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理。一月份在排行榜上霸屏的是兩類基金：重倉(cāng)周期股的基金和重倉(cāng)藍(lán)籌白馬股的基金。盡管上證指數(shù)一月份拉出了16連陽(yáng)，但真正只有這兩類基金的業(yè)績(jī)拿得出手。已經(jīng)點(diǎn)評(píng)過(guò)和推薦過(guò)的（如光大2025）就不再點(diǎn)評(píng)了。還是那句老話：只是點(diǎn)評(píng)性質(zhì)，正式推薦以《每月策略》為準(zhǔn)。1、華安滬港深通精選（001581）一只優(yōu)秀的滬港深基金。成立于2017年2月，不到一年的時(shí)間已經(jīng)取得了近40%的收益。根據(jù)已披露的兩個(gè)季前天復(fù)牌的樂(lè)視網(wǎng)今天毫無(wú)懸念地又跌停了，引起大家關(guān)注的不是跌停本身，畢竟這事都在預(yù)料當(dāng)中。大家關(guān)心的是昨天花3351萬(wàn)買樂(lè)視的接盤俠，和今天買995萬(wàn)的投資者是不是傻？明知道要跌停，為什么還要買，是要當(dāng)活雷鋒嗎？還是真如段子所說(shuō)的那樣真系一些人前女友報(bào)復(fù)所為？現(xiàn)在樂(lè)視網(wǎng)有800多萬(wàn)手賣單排在跌停板上排隊(duì)等著賣出，按最新的收盤價(jià)12.42元/股來(lái)算的話，相當(dāng)于105億被關(guān)在里面的資金在排著隊(duì)搶著出逃。但是偏偏就有資金往火坑里跳，我們看到昨天天開(kāi)盤后樂(lè)視網(wǎng)還是不斷有零星的成交，全天成交了995萬(wàn)。第雖然最近這段時(shí)間上證指數(shù)漲得挺“歡”，但不少小伙伴的“養(yǎng)基”心情還是比較復(fù)雜滴，感覺(jué)自己手里基金的業(yè)（jing）績(jī)（zhi）“忽上忽下”，分明就是震蕩市的特征嘛比方說(shuō)下圖的這位小伙伴就來(lái)問(wèn)司令：“市場(chǎng)在震蕩和抗震兩個(gè)階段，選擇什么行業(yè)的指數(shù)基金好些？”其實(shí)不管是震蕩市還是單邊（上漲或下跌）市場(chǎng)，選擇單一主題行業(yè)基金“潛在風(fēng)險(xiǎn)”肯定是比較大，因?yàn)槟悴恢朗裁磿r(shí)候會(huì)輪到某主題行業(yè)漲，也不知道什么時(shí)候突然會(huì)因某些黑天鵝事件會(huì)導(dǎo)致某主題行業(yè)大跌。所以，對(duì)于大多數(shù)小伙伴來(lái)說(shuō)，比較能“抗震”的反倒是寬基在2016年那時(shí)，影視視頻制作還想過(guò)買樂(lè)視網(wǎng)。那時(shí)候看樂(lè)視網(wǎng)哪看哪都好，又覺(jué)得樂(lè)視網(wǎng)的老板講信用，之前的承諾大都“兌現(xiàn)”（此時(shí)必須加雙引號(hào)了）過(guò)了。他又說(shuō)過(guò)的要把樂(lè)視影業(yè)注入到上市公司中，當(dāng)時(shí)也在行動(dòng)了。那時(shí)候樂(lè)視視頻還是挺受歡迎的。我當(dāng)時(shí)也信他了。沒(méi)有買入，是因?yàn)樗翘鞚q了很多，不敢追高了。我想以我當(dāng)時(shí)的想法，如果運(yùn)氣“好”買入，估計(jì)一直會(huì)持有，但不知道會(huì)不會(huì)跌得受不了后割掉？還是沒(méi)來(lái)得及割掉就被關(guān)在里面了，成為現(xiàn)在18萬(wàn)股東中的一份子？歷史不容假設(shè)。說(shuō)這句話，慶幸的成份這一些，只能說(shuō)自己踩了狗屎運(yùn)，沒(méi)有基金不能買完就不聞不問(wèn)，除了關(guān)注業(yè)績(jī)之外，基民還能做什么？基金每個(gè)季度的報(bào)告，可以透露許多。重點(diǎn)一：基金份額基金份額就是投資人購(gòu)買時(shí)得到或持有的數(shù)量單位，如果該數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上升，可側(cè)面說(shuō)明該基金在報(bào)告期內(nèi)吸引了更多的資在11月份的時(shí)候，我寫(xiě)過(guò)一篇文章《三個(gè)月內(nèi)給投資者寫(xiě)了兩封信 到底為哪堪？》，寫(xiě)的是基金經(jīng)理——何奇，分別在去年7月份和11月份，給投資者寫(xiě)過(guò)兩封信。當(dāng)時(shí)我在文章中寫(xiě)了這樣一段：?jiǎn)渭兊膹幕鸾?jīng)理對(duì)投資者的態(tài)度來(lái)講，還是值得肯定的。繁華時(shí)，沒(méi)有忘記提醒你；坎坷時(shí)，不忘給你信心。雖然不能肯定這三個(gè)行業(yè)將來(lái)會(huì)有什么走勢(shì)，但是我覺(jué)得基金經(jīng)理有一點(diǎn)說(shuō)的很對(duì)：“把人生和投資看成一場(chǎng)長(zhǎng)跑，不會(huì)為短期業(yè)績(jī)排名去孤注一擲”。請(qǐng)注意，這句話，是基金在取得很不錯(cuò)業(yè)績(jī)情況下，基金經(jīng)理說(shuō)的。最近一個(gè)月，這位基金經(jīng)理，可算總體策略2018年已經(jīng)過(guò)去20個(gè)交易日，從這20多天市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，與2017年并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，依然是沿著2017年的思路在演繹和發(fā)展。但2018年以來(lái)又出現(xiàn)一些新的情況值得大家重視：第一，市場(chǎng)上有增量資金入市；第二，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有明顯提高。我（二鳥(niǎo)說(shuō)）天天與投資者交流，從我這里就能管中窺豹。有的是從房產(chǎn)投資上撤下來(lái)的，有的原來(lái)是做P2P和理財(cái)?shù)?，還有的是因股票虧損改投基金的。近期公募基金的火爆募集，特別是興全合宜一天吸金30 本文分析其他基金的四季度報(bào)。分別按價(jià)值類、量化及指數(shù)增強(qiáng)類、成長(zhǎng)類、滬港深類四個(gè)大類，每類各取1 2個(gè)代表性的基金進(jìn)行分析。價(jià)值類1、嘉實(shí)優(yōu)化紅利（070032）截止2017年12月31日，嘉實(shí)優(yōu)化紅利規(guī)模為27.73億，比三季度增加了近17億元。在四季度報(bào)中，季文華對(duì)宏觀形勢(shì)分析和具體操作策略寫(xiě)了近千字的分析?？傮w上對(duì)中長(zhǎng)期行情持樂(lè)觀態(tài)度，價(jià)值投資會(huì)迎來(lái)春天，而高估值的中小盤成長(zhǎng)股會(huì)面臨調(diào)整和分化的壓力，不宜輕易言底。在投資策略上，嘉實(shí)優(yōu)化紅利開(kāi)始積極關(guān)注成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)。具體的思路，一是具有競(jìng)爭(zhēng)財(cái)報(bào)角度看，就是2017年遇到強(qiáng)監(jiān)管不少同業(yè)資產(chǎn)沒(méi)有賺到錢，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)民生銀行盈利能力ROE依然處于整個(gè)銀行股的上游；如果多看過(guò)去幾年我們會(huì)發(fā)現(xiàn)民生銀行盈利能力和招商銀行并肩屬于第一梯隊(duì)。從估值角度看，全國(guó)性銀行股AH平均估值已經(jīng)接近1.1倍市凈率，部分銀行已經(jīng)接近2倍市凈率，而民生銀行AH股分別為0.70和0.90倍市凈率，而在AB事件發(fā)酵之前也就是2017年之前，民生銀行AH估值在上市的二十多年從未低于銀行股平均估值，現(xiàn)在AH估值距離歷史最低估值僅僅一步之遙。一年前招商銀行H股股價(jià)不到民生銀